從阿里巴巴的余額寶、到百度“百發(fā)、到最近的網(wǎng)易理財(cái)，互聯(lián)網(wǎng)金融被談及最多的個(gè)人理財(cái)，持續(xù)得到追捧。它的奕奕風(fēng)采，似乎已經(jīng)讓人們淡忘了另一個(gè)正在被互聯(lián)網(wǎng)金融改造的業(yè)務(wù)——小額貸款。

   對(duì)于許多小微企業(yè)來(lái)講，通過(guò)小額貸款，來(lái)保證資金周轉(zhuǎn)、緩解經(jīng)濟(jì)壓力和擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。然而，傳統(tǒng)銀行的貸款需要固定財(cái)產(chǎn)作為抵押、審批準(zhǔn)入門(mén)檻高、放貸條件苛刻，這限制了一部分中小企業(yè)從銀行申請(qǐng)貸款的積極性。

 搶灘供應(yīng)鏈金融，試水小額貸款，已經(jīng)是許多電商企業(yè)必須要面對(duì)的課題。目前，包括阿里巴巴、蘇寧、敦煌、京東商城在內(nèi)的電商，已經(jīng)陸續(xù)涉足了面對(duì)商戶的小額貸款業(yè)務(wù)。

   阿里巴巴小額貸款業(yè)務(wù)做的最早，從2010年下半年就已經(jīng)開(kāi)始。根據(jù)《商業(yè)周刊》的報(bào)道，截至2013年11月底，使用阿里小貸的商家已經(jīng)超過(guò)59萬(wàn)家，利息每萬(wàn)元每天5塊錢(qián)，累計(jì)放貸1400億元。

   阿里巴巴做小貸的思路是，申請(qǐng)者無(wú)需抵押、無(wú)需擔(dān)保，商家只需向阿里巴巴提供身份證復(fù)印件、淘寶店鋪的地址、個(gè)人銀行征信記錄，通過(guò)審核后，貸款就會(huì)隨著支付寶發(fā)放。同時(shí)，阿里巴巴通過(guò)直接調(diào)用申請(qǐng)貸款店鋪的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、交易規(guī)模、業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性，來(lái)確定此筆貸款的風(fēng)險(xiǎn)，決定是否放貸。

   根據(jù)央行規(guī)定，小額貸款公司放貸資金不得超過(guò)注冊(cè)資本金的50%。事實(shí)上，浙江阿里小貸公司注冊(cè)資本為6億元，重慶阿里小貸公司注冊(cè)資本為10億元。也就是說(shuō)，阿里巴巴最多的放款金額為24億元，這不能維持阿里巴巴一個(gè)季度至少上百億規(guī)模的放貸節(jié)奏。

   在今年年中的時(shí)候，東證資管與阿里巴巴就力推專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，并于7月份正式獲得證監(jiān)會(huì)批文。這一紙批文，能幫不能吸儲(chǔ)的阿里小貸盤(pán)活存量資產(chǎn)，快速回籠資金。同時(shí)，阿里巴巴還能通過(guò)信托渠道、旗下“余額寶”、眾安保險(xiǎn)在內(nèi)的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)吸引資金。阿里金融只有克服規(guī)模擴(kuò)張上的瓶頸，其在數(shù)據(jù)挖掘和借貸政策靈活上優(yōu)勢(shì)才能被充分調(diào)動(dòng)起來(lái)。

   相較阿里來(lái)說(shuō)，京東在供應(yīng)鏈的控制上更具優(yōu)勢(shì)，并在本月初上線了針對(duì)供應(yīng)商的“京保貝”融資業(yè)務(wù)。據(jù)財(cái)新網(wǎng)的報(bào)道，截止到今年11月底，京東小貸服務(wù)累計(jì)融資額度已經(jīng)超過(guò)80億元，平均每筆貸款額度在80萬(wàn)－110萬(wàn)元。

   京東的做法是，只要與京東擁有3個(gè)月以上貿(mào)易合作的商家，京東會(huì)根據(jù)自身設(shè)定的評(píng)級(jí)系統(tǒng)，自動(dòng)給供應(yīng)商設(shè)置最高融資限額。供應(yīng)商可以根據(jù)自己的需求，申請(qǐng)數(shù)額不等的貸款，并且可以隨借隨還。發(fā)放的貸款最快3分鐘到賬，并按日計(jì)算利息，還款期限為15-90天不等。

  目前，京東與供應(yīng)商的結(jié)算周期為二個(gè)月上下。作為強(qiáng)勢(shì)的渠道方，京東通過(guò)延長(zhǎng)供應(yīng)商結(jié)算周期的方式，本身會(huì)占押供應(yīng)商的資金。同時(shí)，京東又相當(dāng)于從已有供應(yīng)商借了一批無(wú)息貸款，再以“利息+服務(wù)費(fèi)”的方式，有償借給有需要資金的供應(yīng)商，兩頭收好處，這是京東做互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)。

   不過(guò)，自明年起，京東會(huì)陸續(xù)面向供應(yīng)商推出“T+1”結(jié)算，賬期將縮短至“訂單完成時(shí)間+1天”，之前討巧的方式不能繼續(xù)用，同時(shí)還會(huì)影響現(xiàn)金流。但隨著供應(yīng)鏈規(guī)模的鋪開(kāi)，放貸盈利會(huì)補(bǔ)足運(yùn)營(yíng)上的缺口，在配合可能于明年一季度上線的京東支付，盤(pán)活旗下的其他業(yè)務(wù)。

   總體上看，阿里、京東兩家的思路是一樣的，面向商戶的小額貸款和面向供應(yīng)商的供應(yīng)商貸款，會(huì)作為其互聯(lián)網(wǎng)金融布局的另一塊業(yè)務(wù)核心。由此起步，逐漸打通上下游供應(yīng)鏈，向外拓展，直至向整個(gè)社會(huì)開(kāi)放。

   相較個(gè)人理財(cái)項(xiàng)目而言，小額貸款的用戶基數(shù)相對(duì)較小，然而它涉及的金額體量更大、利潤(rùn)收益、社會(huì)效益都更大。結(jié)合線上的數(shù)據(jù)分析，壞賬率更低、風(fēng)險(xiǎn)更容易得到控制。

   更重要的是，通過(guò)小額貸款等金融業(yè)務(wù)，電商公司們也能充分利用自己在數(shù)據(jù)積累和挖掘的優(yōu)勢(shì)，鞏固對(duì)于商戶和供應(yīng)鏈的控制，增加平臺(tái)粘性和影響力，用“借貸”的方式，圈住自己的商戶。同時(shí)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，這也恰巧是騰訊、網(wǎng)易、百度等個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)者難以入侵的領(lǐng)域——他們?cè)陔娚填I(lǐng)域的弱勢(shì)使得其不像阿里巴巴或是京東那樣，可以將商戶的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、流水等信息作為發(fā)放貸款的標(biāo)準(zhǔn)。

  這是比余額寶等N號(hào)產(chǎn)品，更誘人的一塊大蛋糕。在沒(méi)有監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)勢(shì)干預(yù)的情況下，就看哪家能夠更聰明地介入其中，像“余額寶”對(duì)存款的蠶食那樣，在貸款業(yè)務(wù)上，與銀行分而食之。